中国のパネル産業の回復：2025年にグローバル顧客が知っておくべき機会とリスク

驚くべきパネル業界の年の始まり

楽しく中国の新年を祝っているとき、驚くべきニュースに出くわしました：トランプが中国製品に新しい関税を発表したばかりでした。この発表は、グローバル貿易の未来がより不確実になるかもしれないと感じさせました。

本題に戻ります。春節後の中国ディスプレイ業界からの注目すべきニュースです。

P.S. 皆さんに明けましておめでとうございます！

政策刺激が上流回復を促進

貿易インプログラムと消費刺激政策の波が、中国の消費者電子機器セクターの回復を促進しています。この勢いは上流のパネル業界も押し上げています。2024年初頭、パネルメーカーは生産管理と価格戦略を厳格にしました。これらの措置は価格を安定させ、業界全体の強い財務パフォーマンスにつながりました。

多くのパネルメーカーが2024年のポジティブな収益予測を発表しました。Windのデータによると、10のA株パネル企業が予測を共有しました。これにはBOEテクノロジーグループ（BOE A）、深セン中恒華発、蘇州天璐光学（天璐テクノロジー）、および東方光電が含まれます。そのうち6社はビジネスパフォーマンスの大幅な改善を期待しています。

BOE Aと 天璐 復活を導く

1月20日、BOE Aは2024年の純利益を52億から55億元と予測しました。これは前年同期比で104％から116％の成長を示しています。

BOE Aはこの成長をいくつかの重要な要因に帰しています。LCDセグメントでは、メーカーは需要主導の生産戦略を採用しました。同時に、下取りプログラムや新しいアプリケーションが強い需要を促進し、特にテレビディスプレイでは顕著な成長が見られました。国内市場は2024年の下半期に回復する見込みで、大型パネルの出荷量は新たな高水準に達するでしょう。海外市場も好調でした。世界的なスポーツイベントやプロモーションキャンペーンが価格の上昇に寄与しました。

柔軟なAMOLEDにおいて、BOE Aは今年約1億4000万ユニットの出荷を見込んでいます。同社は高級ディスプレイの割合を増やすことで製品ミックスを改善しました。また、自動車やITディスプレイなどの革新的な中型アプリケーションにも進出しました。これらの動きは、柔軟なAMOLEDセグメントにおける製品能力と全体的な競争力を強化しました。

天璐テクノロジーも強い成長を期待しています。同社は純利益を2400万から3000万元と予測しており、前年同期比で171％から239％の増加を反映しています。天璐はこの成長を、下流パネル産業の回復によって促進された光導入板の出荷の回復に結び付けています。同社は高利益率の製品をより積極的に推進し、収益性を改善しました。

専門家が勢いと市場需要を確認

北京ディスプレイ情報コンサルティングの総経理である崔吉龍は、証券日報に対し、補助金政策が今年の初めからパネル業界に勢いを与えていると述べました。

トレンドフォースコンサルティングの報告によると、テレビパネルの価格は1月に上昇しました。32インチおよび43インチのパネルの価格は1ユニットあたり1ドル上昇しました。55インチのパネルは1ドル、65インチは2ドル、75インチは3ドル、85インチは4ドル上昇しました。これらの価格上昇は、大型フォーマットパネルへの強い需要を反映しています。

北京八一スペースLCDの取締役秘書である薛秀媛は、インタビューで下流顧客からの需要が明らかに改善したとコメントしました。また、国の補助金がブランドによる早期の在庫確保を促進したとも述べました。彼は2025年が大きな機会を提供することを付け加え、同社はより多くのシェアを獲得するために新しい市場への拡大を積極的に進めていると述べました。

貿易緊張と業界成長：グローバルブランドへの機会とリスク

短期的な需要が機会とリスクを生む

私の視点から見ると、現在のパネル業界の回復は顧客に対して慎重な楽観主義を提供しています。

短期的には、トレードイン補助金や世界的なスポーツイベントなどの政府政策が需要を促進しています。大型パネルは強い価格力を示しています。例えば、75インチのパネルは3ドル上昇しており、高級市場での堅実な需要を示唆しています。

グローバルブランドにとって、このトレンドは機会と課題の両方を生み出します。一方では、価格の上昇がより良い利益率につながる可能性があります。他方では、最終製品のコストが増加し、消費者の需要が減少する可能性があります。

中国のパネルメーカーは、価格を安定させようとしながら供給をより厳しく管理しています。これは業界全体の健康に利益をもたらしますが、短期的な供給制約を生む可能性もあります。バイヤーは、ブラックフライデーのようなピーク販売シーズン中に納品の圧力や価格の変動に直面するかもしれません。

BOEのAMOLED戦略とグローバル供給の変化

BOEのフレキシブルAMOLEDの急速な拡大は、年間1億4000万ユニットに達する見込みで、同社をSamsungやLGに対する強力な競争相手として位置づけています。これは特に自動車およびITディスプレイセグメントにおいて当てはまります。グローバルなバイヤーにとって、これは代替供給源を提供します。しかし、品質の一貫性と知的財産リスクは慎重に評価する必要があります。

さらに先を見据えると、課題は残ります。現在の成長は政府の政策に大きく依存しています。補助金が削減されるか、世界経済の状況が悪化すれば、需要を維持することが難しくなるかもしれません。

地政学的緊張も引き続きリスクをもたらしています。戦略的産業として、パネルセクターは米中貿易摩擦の影響を受ける可能性があります。例えば、アメリカは2月4日から中国のパネルに追加の関税を課しました。それに応じて、一部の企業はメキシコや東南アジアなどの地域に供給チェーンを多様化し始めています。

その間、中国のメーカーはバリューチェーンを上昇させています。彼らはAMOLED、自動車、AR/VRディスプレイなどの高付加価値アプリケーションにより焦点を当てています。テクノロジー企業にとって、この変化はよりコスト効果の高いコラボレーションの機会を提供します。しかし、特に特許関連の問題において、法的および技術的な障壁に注意を払う必要があります。

長期戦略：リスク管理と多様化

その結果、多くのグローバルブランドはデュアルトラック戦略を採用する可能性があります。短期的には、コストの利点を享受するために中国からの調達を続けます。長期的には、より大きなサプライチェーンの多様化を求め、リスクと機会をより良く管理するために技術監査を強化します。

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